Son devirdeki satış baskısına karşın analistler, tahvil getirilerinin son 15 yılın en yüksek düzeyine çıktığı göz önünde bulundurulduğunda altın piyasasının hayli düzgün dayandığını söylüyor. Pekala bundan sonra altın fiyatları nasıl bir rota izleyecek?
Bu gelişme altın fiyatları için olumsuz!
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, ABD’nin 10 yıllık tahvillerinin getirisi bir gecede 4,36 ile 2007 sonlarından bu yana en yüksek düzeyine çıktı. Analistler, tahvil getirilerindeki artışın, getirisi olmayan bir varlık olarak altının fırsat maliyetlerini artırdığını belirtiyor. Bu yüzden, bu gelişmenin altın fiyatları için olumsuz olduğunu belirtiyor.
Tahvil getirilerine karşın altın fiyatları kritik dayanakta tutunmayı başardı. Aralık vadeli altın kontratları gün içinde %0,12 artışla ons başına 1.926,20 dolardan süreç gördü. Kimi analistler, yükselen tahvil getirilerinin ABD borcuna yönelik bir inanç krizine işaret etmesi halinde altının değerli ölçüde yarar sağlayabileceğini söylüyor. Lakin birçok analist, ABD tahvillerindeki zayıflığın sistemli bir görünüme sahip olduğunu kaydediyor. Ayrıyeten, beklentiler Fed’in agresif faiz artırımlarını sürdürmesi istikametinde olduğu için doğal bir reaksiyon olduğunu belirtiyor.
“Altın fiyatları ve tahviller ortasındaki korelasyon bozuluyor”
MKS PAMP metal stratejisti Nicky Shiels, altın ve tahviller ortasındaki korelasyonun bozulmasına dikkat çekiyor. Bunun muhtemelen fiziki altına olan ilgi arttıkça düşük piyasa oynaklığının bir sonucu olduğunu belirtiyor. Bu bağlamda analist şu açıklamayı yapıyor.
Altına olan fiziki ilgi, süratli paranın epey azaldığı bir devirde çeşitli merkezlerde değerli ölçüde arttı. Likidite ya da likidite eksikliği Ağustos ayındaki genel hareketleri geçmişe kıyasla daha fazla etkiliyor. Muteber bir sinyal için hacimlerin düşük olduğu ve birden fazla varlık sınıfında volatilitenin düşük olduğu bir ayda kısa vadeli reaksiyonları ikna edici bir formda okumak güç. Rastgele bir olumsuz ABD doları/ABD faiz piyasası katalizörü, klâsik korelasyonların kırılmasını ve fiyatların keskin bir halde yükselmesini hızlandıracaktır.
Altın, bu piyasa algısından faydalanmaya devam edecek!
Diğer analistler, muhtemelen altın fiyatlarının Fed’in faiz oranlarını artırmayı bitirdiğine dair artan piyasa algısından faydalanmaya devam edeceğini belirtiyor. CME FedWatch-Tool’a nazaran, piyasalar merkez bankasının önümüzdeki ay faiz oranlarını değiştirmeme ihtimalini %85 olarak görüyor. Ayrıyeten piyasalar, yıl sonundan evvel bir faiz artırımı daha yapılma ihtimalini yaklaşık 50/50 olarak öngörüyor.
Adrian Day: Altını asıl bu hareketlendirecektir!
Bazı analistler, getirilerin kısa vadede yükselmesini muhtemel görüyor. Lakin, merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünün sona ermesinin eninde sonunda getirileri sınırlaması gerektiğini söylüyorlar. Bunlardan birisi olan Adrian Day Asset Management Lideri Adrian Day, şu değerlendirmeyi paylaşıyor:
Altın fiyatları sağlam bir dayanak bulurken, altını asıl hareketlendirecek olan Fed’in enflasyonu denetim altına almadan evvel sıkılaştırmayı durdurmasıdır. Borçları ve resesyon tehdidi nedeniyle ABD bir tahvil piyasası krizinin eşiğinde olabilir, fakat bu şimdi bir gecede gerçekleşmeyecek.
Ole Hansen: Altın fiyatları dengelenme işaretleri gösteriyor
Saxo Bank’ta emtia stratejisi lideri olan Ole Hansen, belirsizlik finansal piyasalara hakim olmaya devam ederken altın piyasasının bir ölçü dayanak almasını beklenen görüyor. Bu doğrultuda Hansen Salı günü yayınladığı bir notta, şu konuların altını çiziyor:
Reel getirilerdeki artış başta olmak üzere bu büyük pürüzlere karşın, altın fiyatları, Çin’in daha fazla teşvik yapmak zorunda kalacağı spekülasyonunun devam etmesi üzerine yükselen endüstriyel metal fiyatları ortasında daha yumuşak bir dolar ve yükselen gümüş fiyatları tarafından desteklenen son teklifle dengelenme işaretleri gösteriyor. Buna ek olarak, yatırımcılar Powell’ın Cuma günü Jackson Hole’da yapacağı konuşmada 180 derece dönerek Fed’in işinin bittiğini söylemesi riskini de düşünüyor olabilir. Çok düşük bir ihtimal olsa da, bu türlü bir atak riski birkaç short konumu etkilemek için kâfi olabilir.
