BlackRock, spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) için müracaat yaptı. Bunu takip eden yarışmacı seli, boğaları canlandırdı. Zira, düzenleyici alanda değişim rüzgârlarının sinyali olacağını söylüyorlar. ‘Bitcoin’e yatırım yapmayı kitlelere taşıyabilir’, diye bağırıyorlar. Pekala sahiden o denli mi? Piyasa uzmanı Ben Casalin, bunun neden olmayacağını açıklıyor.
Bitcoin ETF’si biraz abartı mı?
Bu sözlerde bir nebze doğruluk hissesi olması mümkün. Bununla birlikte, bir adım geri çekilip büyük resme bakmamız gerekiyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde bir spot Bitcoin ETF’sinin hayata geçme mümkünlüğünün bile piyasaları altüst ettiği bir dünyada olmamalıyız. BlackRock’ın Bitcoin fiyat yörüngesi üzerindeki potansiyel büyük tesiri, Bitcoin topluluğundaki herkese bir kutlama nedeni olmaktan çok durup düşünme fırsatı vermeli.
Spot bir Bitcoin ETF’sinin, ABD emeklilik fonlarının Bitcoin’in üst istikametli tesirine maruz kalması için kolay bir yol olacağı açık. Ayrıyeten, ABD’de onay almış bir ETF’nin gelecek yıllarda kıymetli bir fiyat artışı sağlaması çok mümkün. Pekala bu durum Bitcoin’in gayesini ilerletmek için ne yapacak? Finansı merkezsizleştirmek, bankasızları güçlendirmek ve global olarak parayla etkileşim formumuzda ihtilal yaratacak mı? Çok az şey, şayet varsa.
TradFi istilası
BlackRock’ın başvurusu ve etrafındaki tartışmalar, kripto topluluğunun kimi kesitleri ile klâsik finans dünyası ortasında var olan güvensizliği mutlaka hatırlattı. BlackRock’ın Bitcoin ETF’lerine girişinin zamanlaması bilhassa ilgi cazip. Ayrıyeten, komplocuları çılgına çevirdi. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Menkul Değerler ve Borsa Komisyonu’nun Binance ve Coinbase’e dava açtı. Bu davalar göz önüne alındığında, kimileri kurumun BlackRock gibilerinin kripto mantosunu devralmasının önünü açmak için kripto-yerli firmaları silahsızlandırdığına inanıyor.
Elbette bu çeşit argümanlar temelsiz spekülasyonlar. Bununla birlikte, klasik finans (TradFi) kuruluşlarının dijital varlıklar alanına ne kadar derinlemesine dahil olursa, Bitcoin’in yalnızca öteki bir varlık sınıfı haline gelme ve amaçlanan emelini ve gerçek paha teklifini gözden kaçırma riskinin o kadar arttığını gösteriyor.
https://twitter.com/hufhaus9/status/1673447437271453698
BlackRock’ın müracaatının detaylarına girmek gerekiyor. Bu durumda alarm zilleri daha yüksek sesle çalmaya başlıyor. Dosyalama, bir hard fork durumunda BlackRock’ın “Trust’ın hedefleri için hangi ağın uygun ağ olarak kabul edilmesi gerektiğini belirlemek için kendi takdir yetkisini kullanabileceği” kararını getiriyor. Bu, BlackRock’ın Bitcoin’in tarafını belirlemeye çalışmasını ya da en azından kurumsal tahsisleri ve ana akım alımını yönlendirmesini sağlayarak potansiyel olarak değerli olabilir.
Merkezi olmayan bir nakdî sistem olması amaçlanan bir sistem üzerinde bu derece büyük bir tesire sahip olmak, başlı başına bir kaygı kaynağı. Lakin ETF’lerle ilgili daha geniş kapsamlı sorun, yatırımcıların temel Bitcoin’i geri çekememesi. Gerçek yararlar Bitcoin’in sahipliğinde yatıyor.
Bitcoin (BTC)’nin ethosunu korumak
Geliştiricileri, BTC’yi 2008 krizinin akabinde gelen kurtarma paketleri ve niceliksel gevşemeye bir karşılık olarak yarattı. Bunu unutmamak gerekiyor. Klasik para ünitelerinin tersine, Bitcoin hudutlu bir arza sahip. Ayrıyeten, sahiden az bulunur ve merkezi olmayan bir yönetişimle çalışır. Krizin üzerinden on beş yıl geçti. Buna karşın, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları hala para basma alışkanlıklarından vazgeçemiyor. Ayrıyeten, bunu bir “hapisten ücretsiz çıkış” kartı olarak kullanıyor. Meğer bu bedavadan öbür bir şey değil. Dünyanın dört bir yanındaki sıradan, çalışkan bireyler, para ünitelerinin bedel kaybetmesinin bedelini ödüyor. Bu durum artık yükselen geçişken olmayan enflasyonla daha da kötüleşiyor.
Merkez bankaları kamu maliyesi ile Rus ruleti oynuyor. Bu ortamda, Bitcoin’in ethosu sansüre güçlü, sınırsız bir para biçimi sağlayarak bireyleri güçlendirmek. Açık kaynaklı bir para ağı olarak Bitcoin, parayla etkileşim halimizi dönüştürme gücüne sahip. Komplocuların TradFi’nin çok uygun bildiğini söyleyeceği üzere, merkezi kurumların değerini değerli ölçüde azaltabilir. hatta tahminen de onları geçersiz hale getirir!
Bitcoin ETF’leri bu güçlendirme ethosuyla çelişiyor üzere. Bitcoin’in benimsenmesine yönelik radikal yaklaşımıyla El Salvador, Bitcoin’in temel emelleriyle rastgele bir ETF’nin olabileceğinden çok daha uyumlu. El Salvador, Bitcoin sahipliğini faal bir biçimde teşvik ediyor. Böylelikle, bankasızları güçlendirmeye çalışıyor. Lakin, Bitcoin ETF yatırımcıları, TradFi kurumlarının ceplerini dolduracak ve statülerini sağlamlaştıracak. Bununla birlikte, Bitcoin’in yararlarından mahrum kalacak.
Fiyat spekülasyonu yerine sahiplik
Bitcoin spot ETF’lerinin önümüzdeki yıllarda kripto para ekosisteminde daha güçlü bir varlık göstermesi ve belli bir yatırımcı sınıfına hitap etmesi olası. Fakat bunların rolü Bitcoin’in geleceğinin yörüngesini gölgelememeli. İnsanların gerçek bir mülkiyete sahip olmadan sadece fiyat hareketlerine maruz kalmasına odaklanırsak, o vakit ihtilal niteliğinde bir para sistemi olabilecek şeyin hedefini büsbütün kaçırmış oluruz. Ve hayır, şayet bireysellerin direkt sahiplik yerine sırf ETF’ler aracılığıyla yatırım yapabilmesini talep eden bir kural önerilirse, bu “tüketicinin korunması” değildir. Bu onları güçsüz hale getirmek manasına gelir.
Sektörümüz, ETF’lerin ve klâsik finansın kriptosfere artan iştirakinin Bitcoin’in temel hedefi için risk oluşturabileceğini anlayarak, temkinli bir duruş sergilemeli. Bu risklere karşı uyanık olmak, abartıya kapılmamak gerekiyor. Yani Bitcoin’in orjinal ethosuna bağlı kalmak lazım. Zira, Bitcoin yalnızca spekülasyon için bir varlık değil. Bitcoin, birebir vakitte dünyanın finansal sistemlerini dönüştürmek için bir araç.
