Kripto Para Çöküşü Derinleşir mi? Taban Görüldü mü?

ABD SEC, önde gelen kripto para borsaları Coinbase ve Binance’e karşı yasal süreç başlattı. Böylelikle, SEC denetimini güçlendirirken, kripto para ünitesi sanayisi çalkantılı sularda yüzüyor. Lakin düzenleyici mahzurlar ve likidite tasalarına karşın Bitcoin kayda kıymet bir esneklik gösteriyor. Piyasa uzmanı Abhay H, piyasayı pahalandırıyor ve ufukta ne olduğunu açıklıyor.

Makro sahnede neler var?

Yatırımcılar şu anda bir duraklamayı hesaba katıyor. Lakin Avustralya Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası’nın beklenmedik faiz artışları, Federal Reserve’in Çarşamba günü piyasayı misal halde şaşırtabileceği spekülasyonlarına yol açtı. Sonuç büyük ölçüde, Salı günü açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) bağlı.

TÜFE, beklentiler altında geldiği için Fed’in duraklamayı seçmesi büyük ihtimal. Bunun nedeni, Hazine’nin Federal Reserve’deki hesabını kademeli olarak yenilemesi. Ayrıyeten, piyasalardan likiditeyi yavaş yavaş çekmesi. Dahası, Japonya Merkez Bankası pay senedi satmayı düşünerek potansiyel piyasa tesirine katkıda bulundu.

Kripto para piyasasında çöküş endişeleri

Hisse senetlerinden bahsetmişken, ABD’li siyasetçi Nancy Pelosi ve kocasının bir milyon dolar pahasında Apple payı sattığı tez ediliyor. Gerçi Pelosi’nin bağışta bulunduğu anlaşılıyor. Nancy Pelosi’nin ‘insider trading’ yaptığı argümanlarıyla ünlü olduğunu belirtmekte yarar var. O denli ki Pelosi’nin ticaretini takip etmeye adanmış birden fazla Twitter profili bulunuyor. Bu son satışın, Apple paylarının tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaşmasının akabinde gerçekleşmesi, süreç için değerli bir bağlam sağlıyor.

Kaynak: Kaygı ve Açgözlülük Endeksi – Yatırımcı Duyarlılığı

Piyasaların bir çöküşe gerçek gittiğine dair artan bir tasa var. Ayrıyeten, çeşitli göstergeler bu hissi güçlendiriyor. Pay senedi dehşet ve açgözlülük endeksi geçtiğimiz günlerde son yılların en yüksek düzeyine ulaştı. Böylelikle, yatırımcıların dehşet ve açgözlülük düzeylerinin arttığını gösterdi. Zati düşük olan hassaslık bedellerine karşın, bu durum kripto paralar için potansiyel aşağı istikametli risk manasına geliyor. Sonuçta, piyasalardaki çok açgözlülük ekseriyetle bir piyasa çöküşünden evvel gelir.

Ethereum için ‘Siyah Kuğu’ olayı yaklaşıyor

Bu ortada Ethereum’un kurucu ortaklarından birinin ETH varlıklarının %10’undan fazlasını sattığı tez ediliyor. Enteresan bir biçimde, Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Ethereum Vakfı da son vakitlerde ETH sattı. Bu tıp süreçler olağan şartlarda değersizdir. Bununla birlikte, Ethereum için potansiyel bir siyah kuğu olayı geldi. Uzun vakittir beklenen Hinman dokümanlarının açıklandı. Bu dokümanlar Ethereum ve ABD SEC ile alakası hakkında kaygı verici bilgileri ortaya çıkarma potansiyeline sahip.

ABD kripto para borsalarının değişen manzarası

Aynı vakitte, SEC tarafından Coinbase ve Binance’e karşı alınan son yasal tedbirler nedeniyle ferdi yatırımcılara kripto para üniteleri sunan ABD merkezli borsalar ortasında gözle görülür bir değişim yaşanıyor. Bu durum, CEX’lerin kullanıma sundukları coin ve tokenları tekrar değerlendirmesine yol açtı. Birçok borsa, son haftalarda düzenleyici incelemeler nedeniyle Filecoin’in tokenı FIL’i listeden çıkardı. Kaygı verici olan şey, bu borsaların DeFi tokenlarını da listeden çıkarmaya başlamış olması. Bunun nedeni, SEC’in DeFi protokollerine karşı harekete geçmelerine imkan tanıyan düzenlemeler oluşturma eforlarının devam etmesi olabilir.

Bununla birlikte, sahiden merkezi olmayan protokollerin erişimlerinin ötesinde kaldığını belirtmek gerekiyor. Ne yazık ki, ABD’de şahit olunan kripto tersi hassaslık dünyanın başka bölgelerine de yayıldı. ABD’deki kripto baskısının AB’de coin ve tokenlerin sınıflandırılmasına ait yeni tartışmalara yol açtığı bildiriliyor. Ayrıyeten, önde gelen bir Avustralya bankası kripto borsalarına yapılan muhakkak ödemeleri işlemeyi durdurma kararı aldı.

Ufukta olumlu gelişmeler de var

Bununla birlikte, yakında Orta Doğu’dan gelen olumlu bir gelişmeye, tabiri caizse bir “beyaz kuğuya” şahit olabiliriz. Suudi Arabistan’ın hükümran varlık fonu, petrol gelirini desteklemek için yatırımlarını çeşitlendirdi. Krallığın merkez bankasının halihazırda kripto düzenlemesini araştırdığı göz önüne alındığında, Suudi Arabistan’ın çeşitlendirme stratejisinin bir modülü olarak kripto para ünitelerine yönelme mümkünlüğü var. Önümüzde heyecan verici vakitler var!

Kripto para için düzenleyici sahne

ABD’deki kripto sanayisi, düzenleyiciler ve teknoloji bölümü ortasında eşi gibisi görülmemiş bir düşmanlığın ortaya çıkmasıyla birlikte kıymetli bir atakla karşı karşıya. Bu hafta, ABD Menkul Değerler ve Borsa Komitesi (SEC) Coinbase ve Binance’e karşı dava açarken, SOL, ADA ve MATIC üzere önde gelen birkaç proje tokenini maksat alarak bunları kayıtsız menkul değerler olarak sınıflandırdı.

Duyuru, kullanıcıların etkilenen borsalardan yaklaşık 4 milyar dolar çekmesiyle sonuçlandı. SEC her iki borsayı da kayıtsız menkul değer süreçleri yapmakla suçlarken, CZ’nin imparatorluğuna yönelik argümanları tırmandırarak fonların karıştırıldığını ve kendi kendine süreç yapıldığını sav etti. Davalara eşlik eden SEC Lideri Gary Gensler, düzenleyici aksiyonları duyurduktan kısa bir mühlet sonra bir CNBC röportajı sırasında kripto para ünitelerinin temel fonksiyonelliğini sorgulayan sert sözler kullandı.

SEC’in borsalara karşı açtığı davaların akabinde, davalarda ismi geçmeyen öbür platformlar da benzeri düzenleyici yansımalardan kaçınmak için süratle harekete geçti. Örneğin Robinhood Cuma günü yaptığı açıklamada, SEC tarafından davalarda kayıtsız menkul değerler olarak işaretlenen Cardano, Polygon ve Solana tokenlerini artık desteklemeyeceğini duyurdu. Bu tokenleri borsa hesaplarında tutan Robinhood kullanıcılarının, piyasa fiyatından otomatik olarak satılmadan evvel bu varlıkları geri çekmek yahut satmak için 27 Haziran’a kadar mühletleri olacak.

Robinhood tarafından yapılan duyuru, SEC’in sınıflandırmalarından esasen etkilenmiş olan etkilenen tokenlerin fiyatlarına kıymetli bir darbe indirdi. Bu platformların agresif aksiyonları, SEC’in düzenleyici baskısının öteki piyasa iştirakçilerini da kapsayacak biçimde genişleyebileceğine dair kripto para dalındaki derin kaygıyı gösteriyor.

FTX ve Binance ortasındaki paralellikler

FTX’in iflas süreçlerinin birinci etaplarında, tekrar yapılandırma takımı Sam Bankman-Fried’ın eski imparatorluğunun karmaşıklığına ışık tutan bir kurumsal yapı şeması açıkladı. FTX, 300 çalışanı olmasına karşın Kasım 2022’de iflas müracaatında bulunduğunda 130 şirketi denetim ediyordu.

Şirketlerin yan kuruluşlara sahip olması yaygın bir durum olmakla birlikte, bu cinsten çok sayıda yan kuruluşa sahip bir kurumsal yapı, kıymetli ölçüde daha karmaşık operasyonlara işaret ediyor. Bu durumu bir perspektife oturtmak gerekirse, çok sayıda memleketler arası iştirake ve çeşitli eser kümelerine sahip çok uluslu bir şirket olan General Motors’un 156,73 milyar dolarlık gelirini ve 167.000 çalışanını destekleyen 455 iştiraki bulunuyor.

Adil olmak gerekirse, FTX’in kimi iştirakleri yasal gayelere hizmet ediyordu. Örneğin, lisanslı türev işlerini şirket merkezinden ayırmak gerekliydi. Ayrıyeten, Japonya üzere belli pazarlar, piyasa karmaşıklıkları nedeniyle başka varlıklar gerektiriyordu. Kimileri FTX yapısının karmaşıklığını Sam Bankman-Fried’in vergi uzmanı ve Stanford Hukuk’ta profesör olan babası Joseph Bankman’a bağlıyor.

Bankman-Fried’in duruşmasına daha aylar olduğu için FTX nispeten gündemden düştü. Bunun yerine Binance, CFTC ve SEC’den gelen ikili davalarla karşı karşıya. SEC Lideri Gary Gensler, FTX ve Binance ortasında paralellikler kurarak, her ikisinin de öteki şeylerin yanı sıra karıştırma yaptığını tez etti. Ayrıyeten, Binance ve FTX’in kurumsal yapılarında benzerlikler vardır.

Lider kripto para tabanı gördü mü?

Bir evvelki yılın ikinci kısmı, bilhassa Kasım ayındaki FTX piyasa çöküşünün akabinde Bitcoin’in on-chain bilgi ortamında değerli dönüşümler getirdi. Bu periyot, yaygın bir kapitülasyon olayına işaret eden kayda paha bir kayıp gerçekleşmesine şahit oldu.

Kaynak: Glassnode

Önemli bir ölçüt olan ve faal piyasadaki gerçekleşmemiş kayıpları ölçen Düzeltilmiş MVRV Oranı tüm vakitlerin en düşük düzeyine geriledi. Bu düzey sırf Aralık 2018 ve Ocak 2015’te gözlemlenen evvelki piyasa tabanlarıyla karşılaştırılabilir.

Kaynak: Glassnode

Ayrıca, toplam piyasa bedeline ait toplam kaybı ölçen Göreli Gerçekleşmemiş Kayıp %56 ile tepeye ulaştı. Bu bedel, evvelki ayı piyasası taban düzeylerinde görülen düzeyleri anımsatıyor. Bu birleşik on-chain göstergeler, Kasım ayındaki FTX çöküşünün muhtemelen piyasanın tabanını işaret ettiğini kuvvetle gösteriyor.

Balinalar biriktirmeye devam ediyor

9 Nisan’dan bu yana Bitcoin fiyatı %10’luk bir düşüş yaşadı. Enteresan bir formda, 100 ila 10.000 BTC tutan balinalar birebir periyotta 57.578 BTC daha biriktirdi.

Kaynak: Santiment

Bitcoin fiyatı düşüş eğilimindeyken büyük sahiplerin varlıklarını artırdığı bu mevcut eğilim, daha evvel gözlemlenen kalıplardan sağpıyor. Tipik olarak balinalar yükseliş eğilimi sırasında alım yaparlar. Lakin, Bitcoin’in yılın en yüksek düzeyine ulaştığı Nisan ortasından bu yana balinalar etkin olarak stoklama yapıyorlar.

Tarihsel olarak, ağır balina birikimi ekseriyetle boğa koşularına denk gelmiş ya da piyasanın taban düzeylerini takip etti. Bu cüzdanlar birinci defa tepeden mi alım yapıyor yoksa mevcut düşüş trendi sırf daha kıymetli bir yükselişin habercisi mi? Balina birikim oranı artmaya devam ederse, bunun BTC’ye olan talebi etkileyeceğini ve potansiyel olarak fiyatı yükselteceğini belirtmek gerekiyo. .

BTC hakimiyetinde dalgalanma

Balina birikimine ek olarak, Bitcoin hakimiyetinde son vakitlerde bir artış oldu. Bu da piyasadaki dalgalanma vakitlerinde yatırımcılar için inançlı bir liman olarak statüsünü gösteriyor.

Kaynak: TradingView

Bitcoin hakimiyeti şu anda Nisan 2021’den bu yana en yüksek düzeyi olan %49’un üzerinde. Bu senaryo, kripto para piyasasında kilitli toplam kıymetin neredeyse yarısının Bitcoin olduğu manasına geliyor. Bu son dalgalanmaya katkıda bulunan faktörlerden biri, büyük altcoinlerin fiyatlarında eşzamanlı olarak yaşanan düşüş. SOL ve MATIC üzere tokenlar, bir Cumartesi sabahı yaşanan şiddetli çöküş sırasında %20’nin üzerinde kıymetli düşüşler yaşadı. Buna kıyasla, Bitcoin’in nispeten istikrarlı fiyatı piyasadaki daha büyük kayıplara karşı bir sığınak sunuyor.