Fon yöneticilerine nazaran, MSCI Dünya endeksinin bu yıl yaklaşık yüzde 13 artış göstermesinin akabinde, piyasalarda devam eden ralliye katılmak riskli olabilir. Yöneticiler, mevcut durumun gelecekteki kırılganlıkların tohumlarını attığını ve siyasetlerin gecikmeli tesirinin resesyonla sonuçlanabileceğini belirtiyor.
Fidelity International’ın global CIO’su Andrew McCaffery, mevcut durumun gelecekteki ekonomik kırılganlıkların tohumlarını ektiğini tabir ederek, siyasetlerin resesyonla sonuçlanabilecek gecikmeli tesirlerine dikkat çekti.
HSBC Asset Management’ın Küresel Baş Stratejisti Joseph Little ise pay senetleri piyasalarında yılın ikinci yarısında makûs bir sürpriz beklenmesi ihtimaline dikkat çekti. Little’a nazaran, zayıf ekonomik temeller, yumuşak bir iniş beklentisine karşın berbat bir sürprize yol açabilir
Janus Henderson Investors’ın Fon Yöneticisi Luke Newman ise, birçok kesimde son uygun çeyreğin yaşandığını ve şirketlerin maliyet artışlarını daha sonlu bir formda tüketicilere yansıtabileceklerini belirtti.
Faiz Artışları, Global Resesyon Kaygısını Tetikliyor
Covid-19 devrinde yaşanan mali bolluğun ve virüsün tesirlerinin azalmaya başlamasının çabucak akabinde ortaya çıkan Rusya-Ukrayna krizinin eşliğinde süratle artan global enflasyon, faizlerin majör ülkeler tarafından süratle artılmasına yol açmıştı.
Özellikle global ticaretteki gücü ve doların sahibi olması sebebiyle aldığı her karar, en büyüğünden en küçüğüne kadar bütün ülkeleri etkileyen ABD ise, bu periyotta Amerika Merkez Bankası Lideri Powell’ın eşliğinde faizleri artırmış ve mali sıkılaşma patikasına girmişti. Bu periyotta artan faizler karşısında pekte uygun konum alamayan ve zati temellerinde birtakım sorunlar olan Silicon Valley Bank ise iflas etmiş ve faiz artırımlarının acı yüzünü açığa çıkarmıştı.
Gerek Powell’ın piyasaları ürkütmek için vakit zaman attığı “daha fazla” faiz artırımı nidaları, gerekse James Bullard üzere isimlerin daima şahin konuşmaları, piyasalarda resesyon korkusu yaratmış olsa da S&P 500 endeksi 2023 yılı başında bütün bu resesyon dertlerini gözardı ederek bir ralliye başladı.
Silicon Valley Bank’ın iflasının akabinde Fed’in daha fazla sıkılaşmaya gitmeyeceğini düşünen piyasa, faiz artırımlarının geride kaldığını ve artık faizlerde bir gerilemenin konuşulmaya başlanması gerektiğine inanmış olacak ki, S&P 500 endeksi bu yıl yüzde 15’i aşan bir yükseliş yaşadı.
Bütün bu yükseliş furyasının ve optimistlik havasının akabinde ise artık global fon yöneticileri ve dünyanın en önde gelen yatırım bankalarının analistleri, “Fed ile savaşmayın” bildirisi vererek, geçtiğimiz haftalarda 2 faiz artışını daha masaya bir tehdit olarak bırakan Powell’ı işaret ediyor…
