Eski SEC Yetkilisi Uyardı: Ripple Kararı Bozulabilir!

Eski SEC yöneticisi John Stark, 13 Temmuz’un Ripple zaferinin birçok açıdan sıkıntılı olduğunu öne sürüyor. Stark’a nazaran Ripple lehine sonuçlanan dava temyiz edilip bozulabilir.

John Reed Stark, Ripple zaferinin mutlak olmadığını söyledi

SEC’in eski internet uygulama şefi John Reed Stark, 14 Temmuz’da bir LinkedIn gönderisinde, Ripple davası kararının “temyiz için olgunlaştığını” ve muhtemelen bozulacağını belirtti. Temyiz, mahkemenin verdiği karara karşılık olarak kararların tekrardan incelenmesi için gerçekleştirilen kanun yoludur.

13 Temmuz’da Yargıç Torres, SEC davasında Ripple Labs lehine özet karar verdi. Lakin, birebir karardan XRP’nin federal menkul değerler maddelerini ihlal ettiği sonucu da çıktı. Stark, mahkeme kararının “sallantılı bir tabanda olduğunu” yazıyor.

Ripple mahkeme kararı ‘birden çok cephede rahatsız edici’

Stark’a nazaran, Ripple davasındaki mahkeme kararı “birden çok cephede rahatsız edici”. Eski SEC yöneticisi, kararın “SEC’in yatırımcıları müdafaa misyonuna ters göründüğünü” yazdı. 13 Temmuz’da mahkeme, XRP’nin kurumsal yatırımcılara teminat olarak satıldığına karar verdi. Bu nedenle Ripple kararı, kurumsal yatırımcılara SEC tarafından sunulan muhafazaları sağlıyor. Lakin mahkeme, XRP’nin kripto borsalarında satıldığında menkul değer olmadığına karar verdiğinden, Stark’a nazaran karar ferdî yatırımcıları korumuyor.

Bu nedenle, Ripple kararı, yatırımcıların ne kadar sofistike olduğuna bağlı olarak “ayrımcılık yapan ve dönüşen” bir “yarı menkul değerler sınıfı” yaratır. Stark, bu ayrımcılığın “sezgilere karşıt, SEC’in bakış açısı ile tutarsız ve bu bağlamda eşi gibisi görülmemiş” olduğunu yazdı.

Buna ek olarak, mahkeme kararı, borsalar aracılığıyla satılan tokenlerin menkul değer olmadığını, zira borsa müşterilerinin “kripto ihraççısı hakkında hiçbir şey bilmediklerinin varsayıldığını” açıkladı. Stark bu mevzuda şunları söylüyor:

Ama yalnızca bir yatırımcının bilgisiz olması yahut araştırma yapmak istememesi, hiçbir vakit bir menkul değer ihlaline karşı geçerli bir savunma fonksiyonu görmedi.

Karar, kişisel yatırımcıların ‘aptal’ olduğunu varsayıyor

Stark ayrıyeten, kararın “yalnızca küçümseyici değil. Birebir vakitte düpedüz aşağılayıcı” olduğunu, zira “bireysel yatırımcıların tipik olarak aptal olduğunu” varsaydığını belirtti. Eski SEC yöneticisi, ferdî yatırımcıların mahkeme kararının varsaydığı kadar bilgisiz olmadığına inanıyor. Kişisel yatırımcılar, firmaya sermaye sağladıklarını bilmeseler bile Ripple nedeniyle XRP fiyatının artacağına inandıkları için XRP satın aldılar diye yazdı.

Bununla birlikte, bireyler nitekim cahilse, o vakit XRP’nin bir menkul değer olamayacağını öne sürdü. “Sorun, yatırımcıların bilinen yahut bilinmeyen üçüncü bir tarafın uğraşlarından kar bekleyip bekleyemeyeceğidir” diye ekledi.

Stark ayrıyeten şunları sorguluyor:

Kurumsal yatırımcılara satıldığında menkul değer olan tokenler, daha sonra bu kurumsal yatırımcılar yahut ihraççının kendisi token’leri Coinbase yahut Binance’te sattığında bir biçimde mucizevi bir halde dönüşerek “menkul değerler değil” hale gelmesi nasıl olabilir?

“Ripple zaferinin bozulma mümkünlüğü yüksek”

13 Temmuz’un mahkeme kararı, tek bir bölge mahkemesi yargıcının kısmi özet kararıdır. Stark’a nazaran, karar “önemli” ve “incelemeye değer”. Lakin, “diğer mahkemeler için bağlayıcı bir emsal teşkil etmiyor.” Stark, Ripple kararının muhtemelen temyiz edileceğini de kelamlarına ekliyor. Ayrıyeten, “kararın gibisi görülmemiş tabiatı göz önüne alındığında” mahkemenin muhtemelen acil, orta bir temyizi onaylayacağını ve İkinci Dairenin muhtemelen temyizi dinleyeceğini yazdı.

Bununla birlikte, bir kripto avukatı Kayvan Sadeghi’nin, Stark’ın argümanının değerli bir noktayı “ıskaladığını yahut görmezden geldiğini” söylediğini belirtelim. Sadeghi, mahkeme kararının XRP’yi menkul değer olarak kabul etmediğini söylüyor. Bu nedenle XRP’nin tarifinin asla değişmediğini belirtiyor. Coinbase’in baş hukuk sorumlusu Paul Grewal ise diğer bir noktada işaret ediyor. Buna nazaran kararda, “Dijital bir token olarak XRP, kendi başına bir ‘sözleşme, işlem’ değildir” denildi.

Kriptokoin.com olarak aktardığımız üzere, JPMorgan analistleri, Ripple kararının pek çok açıdan olumlu olduğunu öne sürüyor.